年内最大IPO来了！Arm上市首日大涨近25%，市值超650亿美元

　　今年以来全球最大规模 IPO 来了!

　　当地时间 9 月 14 日， Arm 控股有限公司(“Arm”)正式在纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)挂牌交易。Arm 股票代码为“ARM”，发行价定为每股 51.00 美元;开盘上涨 10%，报 56.10 美元;盘中一度涨幅达到约 30%，冲高至 66.28 美元。截至首日收盘，Arm 股价上涨 24.69%，报 63.59 美元。若以收盘价计算，Arm 上市首日市值为 652.48 亿美元，若包括限制性股票单位在内，Arm 完全摊薄后的估值接近 680 亿美元。

　　“今天，在美国纽约以及 Arm 全球各地的办公室，我们正在庆祝 Arm 上市，迈入构建计算未来的新篇章。”Arm 首席执行官 Rene Haas 说道，“在过去 33 年的公司历程中，Arm 的员工、合作伙伴和整个生态系统共同携手推动了 Arm 计算平台的发展，在此向各位致以衷心的感谢。”

　　公开资料显示，Arm 为软银集团(“SoftBank Group Corp. ”)全资持有的一家子公司，是全球领先的半导体知识产权(IP)提供商，全球科技领域最重要的公司之一。官网资料显示，包括苹果 iPhone 以及安卓机在内，全球 95% 的智能手机都采用了 Arm 架构。

Arm 上市现场，图片来自纳斯达克/ Vanja Savic

　　尽管美股发行市场低迷，但是 Arm 此次 IPO 受到投资者追捧。由于需求强劲，Arm 此前路演获得 10 倍的超额认购，负责承销此次 IPO 的投行已提前一天也就是当地时间 9 月 12 日下午结束认购。此外，Arm 承销商拥有超额配售权，可在自最终招股说明书之日起的 30 天内最多超额购买 700 万股美国存托股票。

　　Arm 还为基石投资者预留了高达 7.35 亿美元的 ADS。澎湃新闻注意到，Arm 基石投资者多为大客户，其中包括苹果、英伟达、高通、谷歌、英特尔、联发股份、台积电、新思科技和铿腾电子等。在 Arm 的路演过程中，英伟达 CEO 黄仁勋还一度出现，表示英伟达的新型 Grace Hopper AI“超级芯片”如果没有 Arm 的架构、Arm CPU 令人难以置信的性能和商业模式，就不可能实现。

　　Arm 的 51 美元的定价处于区间的最高水平，其初始定价范围设定为每股 47 至 51 美元。最终，Arm 以 51 美元的价格，发行了 9550 万股美国存托股票，募资规模达 48.7 亿美元，估值达到了 545 亿美元。若以最新财年净利润 5.24 亿美元计算，Arm 此次发行市盈率高达 104 倍，已经接近英伟达 108 倍的静态市盈率。

　　业内人士均希望 Arm 作为这一今年规模最大的 IPO，能够重燃已低迷两年的美国 IPO 市场。B. Riley Financial 首席市场策略师 Art Hogan 表示：“Arm 的成功 IPO 无疑有助于增强信心。”

　　2016 年，软银集团以 320 亿美元收购了 Arm，拉开了愿景基金投资“帷幕”。但短短几年时间，愿景基金投资组合陷入亏损。

　　2020 年，软银集团曾计划以 400 亿美元的价格将 Arm 出售给英伟达，但因 Arm 是全球最大的智能手机芯片 IP 设计供应商，归属问题牵扯到全球半导体产业格局，最终出售方案因监管部门的反对而“流产”。

　　2022 年，随着全球科技股暴跌与日元贬值，愿景基金投资收益进一步恶化，软银集团在录得公司成立以来最大幅度单季亏损后，流动性诉求高涨，开始大规模出售旗下各类资产。去年在出售9% 的阿里巴巴股票套现 345 亿美元后，软银集团当前最大的股权投资资产为占比达 16% 的 Arm。

　　也就是说 Arm 若能成功上市，将极大地改善软银集团及愿景基金的财务状况。于是，软银集团以及创始人孙正义开始着重推动 Arm 的上市计划，并于今年 4 月向美国监管部门递交 IPO 申请。

　　此次 Arm 成功上市，将成为今年全球最大规模的 IPO。届时，Arm 也将成为科技史上第三大 IPO，仅次于 2014 年阿里巴巴 250 亿美元的 IPO，以及 2012 年 Meta Platforms Inc.(脸书母公司)160 亿美元的 IPO。